昨日，黑色系期貨又見大幅波動，焦煤強(qiáng)勢漲停、鐵礦石漲逾7%，領(lǐng)跑整個商品市場。

“上周買的人難受得要死，這周空的人難受得更要死。”一位投資者在網(wǎng)絡(luò)上感觸。就在上周，相干品種一度出現(xiàn)延續(xù)下跌，體現(xiàn)最弱的螺紋彩鋼屋面支架甚至三日調(diào)整超過200元/噸。

弘業(yè)期貨彩鋼屋面支架材分析師余春燕分析，隨著氣溫降落與春節(jié)臨近，進(jìn)入2018年1月中旬后，工地對彩鋼屋面支架材需求降落會開始表現(xiàn)濰坊網(wǎng)站建設(shè)，貿(mào)易商普遍透露表現(xiàn)不愿冬儲，導(dǎo)致現(xiàn)貨月價(jià) 格疲軟。此外，美聯(lián)儲公布加息，國內(nèi)市場利率繼承上行，資金收縮，對彩鋼屋面支架價(jià)利空，但偉大的貼水導(dǎo)致下行空間有限，彩鋼屋面支架價(jià)短期仍將處于區(qū)間震動。

波動率創(chuàng)近六年新高

截至昨日收盤，焦煤主力1805合約封住漲停，大漲8%至1350.5元/噸；鐵礦石主力1805合約收報(bào)536元/噸，漲幅為7.09%。其他品種方面百度關(guān)鍵詞，焦炭漲幅超過6%，螺紋等黑色系品種也有不同程度上漲。

“黑色系期貨近期價(jià)格波動幅度比較大，假如從全年來看，今年黑色系質(zhì)料（鐵礦石、焦煤、焦炭）波動率在40%以上，是近六年以來最高，重要是黑色市場的題材較多，受資金關(guān)注度更高。”道通期貨分析師楊俊林稱。

從資金轉(zhuǎn)變看，昨日黑色系品種出現(xiàn)分化，焦煤、焦炭、鐵礦石繼承增倉，螺紋彩鋼屋面支架、熱卷則有所減倉。

永安期貨研究院張麗麗在分析鐵礦石期貨時(shí)指出，上周五夜盤拉漲后，鐵礦石貿(mào)易商報(bào)價(jià)漲幅較大，但賣盤仍偏鄭重。從基本面看，礦石供應(yīng)高位，彩鋼屋面支架廠限產(chǎn)背景加庫 存高位，現(xiàn)實(shí)采購需求未見爆發(fā)，礦石驅(qū)動并無改觀。周一的盤面大漲更多來自于低估值和空利潤預(yù)期帶動的波動性行情：前期快速下跌后回落至500元一線，折 合60美金，在彩鋼屋面支架廠高利潤及成本支持背景下，繼承打壓空間有限，盤面體現(xiàn)抗跌，而彩鋼屋面支架廠高利潤也給礦石階段性上漲空間。但持續(xù)性行情還必要等待成材端現(xiàn)貨企 穩(wěn)后，來自品種間共振行情的帶動。

機(jī)構(gòu)看淡明年彩鋼屋面支架市

楊俊林認(rèn)為，近期黑色系期貨并沒有明確趨勢，主導(dǎo)行情的核心照舊彩鋼屋面支架材；彩鋼屋面支架市短期繼承向上動能削弱，但向下動能又不夠，最終導(dǎo)致出現(xiàn)區(qū)間震動的行情。

“短期來講，壓力不大，彩鋼屋面支架材市場供需矛盾還沒有展現(xiàn)出來，螺紋彩鋼屋面支架1801合約的基差還有收斂空間。彩鋼屋面支架廠利潤目前普遍照舊較高，預(yù)計(jì)2018年會漸漸收縮，這在盤面其實(shí)已經(jīng)有所體現(xiàn)，成材的遠(yuǎn)期貼水幅度相對更大。”楊俊林說。

在楊俊林看來，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種供需分化很顯明，明年市場格局會發(fā)生一些轉(zhuǎn)變：鐵礦石、煤焦的供需會趨于平衡，前者從相對過剩到漸漸平衡，后者是從嚴(yán)重到平 衡。彩鋼屋面支架材方面，供給增長不大，核心在于需求和房地產(chǎn)體現(xiàn)，楊俊林預(yù)計(jì)明年國內(nèi)房地產(chǎn)投資增速會有小幅下滑，也許在6%。“在上述背景下，2018年彩鋼屋面支架材價(jià) 格的重心可能會偏向下，更多會呈現(xiàn)季節(jié)性、政策性波動。”楊俊林說。(來源：證券時(shí)報(bào))