相較去年商品期貨市場(chǎng)的暴漲行情，今年的商品期貨市場(chǎng)則從今年2月中旬開始迎來暴風(fēng)雨，呈現(xiàn)出震動(dòng)下行的趨勢(shì)。這讓市場(chǎng)擔(dān)憂是否熊市未來臨。

在近期召開的2017年第二屆中國(guó)彩鋼屋面支架鐵金融衍生品國(guó)際大會(huì)上，來自宏觀經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域、彩鋼屋面支架鐵行業(yè)的多方業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，彩鋼屋面支架鐵行業(yè)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)其實(shí)欠穩(wěn)，差異加大、市場(chǎng)不確定性增長(zhǎng)，去產(chǎn)能、去杠桿義務(wù)仍然繁重。

從商品市場(chǎng)的后市行情來看，敦和資產(chǎn)宏觀策略總監(jiān)徐小慶認(rèn)為，商品市場(chǎng)價(jià)格將維持震動(dòng)偏弱運(yùn)行，但還不會(huì)呈現(xiàn)出趨勢(shì)性下跌的走勢(shì)，回到熊市可能性很小。

彩鋼屋面支架鐵行業(yè)區(qū)域差異大

2016年，中國(guó)彩鋼屋面支架鐵工業(yè)走出了低谷，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。2017年則是彩鋼屋面支架鐵行業(yè)供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的攻堅(jiān)之年，對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如何保障企業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)是核心題目。

“企業(yè)效益與去年同期相比有顯明的改善。”中國(guó)彩鋼屋面支架鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)顧建國(guó)指出，當(dāng)前彩鋼屋面支架鐵行業(yè)運(yùn)行總體上是平穩(wěn)的，但也存在著一些題目，比如產(chǎn)量偏高的題目，1-4月份粗彩鋼屋面支架產(chǎn)量同比創(chuàng)了新高;比如出口持續(xù)降落的題目。

中 國(guó)彩鋼屋面支架鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王利群則透露表現(xiàn)，彩鋼屋面支架鐵行業(yè)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)其實(shí)欠穩(wěn)，差異加大、市場(chǎng)不確定性增長(zhǎng)。王利群直指，產(chǎn)能過剩矛盾并未完全得到解決，利潤(rùn)增長(zhǎng)刺激 產(chǎn)能快速釋放，供求關(guān)系仍存在很大變數(shù)，企業(yè)杠桿率居高不下，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍面臨困難，且區(qū)域性差異比較大，此外，環(huán)保力度增大對(duì)彩鋼屋面支架鐵市場(chǎng)影響也在加大。

從2017年的彩鋼屋面支架價(jià)來看，團(tuán)體沖高回落，反復(fù)震動(dòng)。“當(dāng)前期貨深度貼水，長(zhǎng)材價(jià)格強(qiáng)于板材，供應(yīng)階段性偏緊，然而當(dāng)前螺紋產(chǎn)能行使率繼承上升空間有限。”任竹倩透露表現(xiàn)。

任 竹倩同時(shí)指出，在原材料市場(chǎng)方面，今年1-4月份鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)下新高，高品礦占比上升顯明，供給結(jié)構(gòu)性矛盾消散;焦企的產(chǎn)能行使率也在上升之中，產(chǎn)量同 比上升，加上出口量削減，庫存上升顯明，2017年全球供給偏寬松;成材方面，上半年板材利潤(rùn)持續(xù)收縮，其中百度網(wǎng)站排名冷軋降幅最為顯明，當(dāng)期利潤(rùn)水平有所恢復(fù)，出 口方面則量減價(jià)增。

對(duì)于今年下半彩鋼屋面支架鐵行業(yè)的所處的宏觀環(huán)境，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、香港交易所首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松預(yù)判，2017 年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短周期復(fù)蘇在一、二季度之后見頂回落，其中短周期內(nèi)的地產(chǎn)投資拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，基建投資全年將呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，下半年開始預(yù)計(jì)將出現(xiàn)小幅回 落，制造業(yè)投資企穩(wěn)，但內(nèi)生動(dòng)能存在行業(yè)分化。他認(rèn)為房地產(chǎn)圍擋制作，這一征象的背后其實(shí)昭示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能漸漸轉(zhuǎn)換的過程，而金融去杠桿則是影響2017年金融市 場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的緊張變量。

任竹倩則認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫文復(fù)蘇，但存流動(dòng)性收緊風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)而言，2017年宏觀面或?qū)⑵�穩(wěn)，金融管控力度增強(qiáng)，貨幣政策趨向中性偏緊;基建托底不變;去產(chǎn)能力度削弱，涉及在產(chǎn)能力有限;團(tuán)體下流需求或持平。

詳細(xì)看彩鋼屋面支架鐵產(chǎn)業(yè)，“行業(yè)利潤(rùn)繼承維持較好狀況，彩鋼屋面支架價(jià)團(tuán)體前高后低。”任竹倩預(yù)判，鐵礦石供應(yīng)壓力較大、雙焦供給寬松;在高利潤(rùn)下，彩鋼屋面支架廠維持高產(chǎn)出，粗彩鋼屋面支架供應(yīng)下半年漸漸轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

業(yè)內(nèi)：商品期貨跌到熊市可能性小

今年2月以來，商品市場(chǎng)持續(xù)走跌。對(duì)于后市的行情，市場(chǎng)備受關(guān)注。

在 徐小慶看來，今年商品價(jià)格的下跌不能簡(jiǎn)單歸結(jié)于宏觀調(diào)控所引發(fā)，這種轉(zhuǎn)變或仍是因供應(yīng)端發(fā)生了轉(zhuǎn)變，今年以來，產(chǎn)能過剩行業(yè)生產(chǎn)普遍加速，其中，電廠煤耗 同比增速中樞明顯高于去年，化工品PP供給加速則導(dǎo)致其價(jià)格持續(xù)回落，“今年產(chǎn)量方面控制得最好的行業(yè)其實(shí)是水泥，而如許也使得水泥與螺紋彩鋼屋面支架價(jià)格出現(xiàn)顯明 背離”。

“商品價(jià)格回調(diào)很正常，但持續(xù)下跌再回熊市的可能性很小。”徐小慶透露表現(xiàn)，歷史上來看，工業(yè)品的熊市都發(fā)生在M1增速低于M2的時(shí)期，而和工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)最相干的是M1的增速;在M1的增速低于M2增速時(shí)，可以看到商品價(jià)格形成比較流暢的調(diào)整，而如今顯然未進(jìn)入如許的階段。

徐小慶同時(shí)指出，原油之前從110美元/桶跌至20美元/桶~30美元/桶正是啟動(dòng)商品熊市的緊張因素，由于原油價(jià)格是整個(gè)商品價(jià)格的中樞。“今年雖然原油價(jià)格依然低迷，但卻已處于相對(duì)底部，若無繼承大幅度下跌，商品價(jià)格下跌空間也不會(huì)很大”。其透露表現(xiàn)。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)普遍關(guān)心的流動(dòng)性趨緊題目，徐小慶透露表現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始了去杠桿，其中中小銀行是去杠桿的主體，回購(gòu)利率已趨于平穩(wěn)，同行存單存量開始降落、利率沖高后現(xiàn)回落跡象。

“總體來看新疆人事考試信息網(wǎng)，商品市場(chǎng)價(jià)格將維持震動(dòng)偏弱運(yùn)行，但還不會(huì)呈現(xiàn)出趨勢(shì)性下跌的走勢(shì)。”徐小慶認(rèn)為。

對(duì)于黑色品種的行情，港富集團(tuán)交易員張錕透露表現(xiàn)，螺紋彩鋼屋面支架貼水出現(xiàn)歷史最大極致，期現(xiàn)出現(xiàn)深度貼水，貼水只有看到現(xiàn)貨的底部支持，才可能看到后續(xù)市場(chǎng)回歸正常狀況。他認(rèn)為，下半年可以重點(diǎn)關(guān)注卷螺差的回歸。

杭 州象石投資總監(jiān)賓益湘認(rèn)為，偉大的市場(chǎng)分歧導(dǎo)致了螺紋期貨盤面波動(dòng)偉大，宏觀預(yù)期看淡和高利潤(rùn)背景下的彩鋼屋面支架廠復(fù)產(chǎn)，疊加淡季弱勢(shì)需求是看空的重要理由，螺紋 彩鋼屋面支架現(xiàn)貨存在季節(jié)性回調(diào)的可能，但低庫存和需求缺口論疊加高貼水征象又使目前螺紋彩鋼屋面支架盤面價(jià)格被低估，存在出現(xiàn)修復(fù)性上漲的可能。

“螺紋彩鋼屋面支架現(xiàn)貨價(jià)格存在季節(jié)性回調(diào)可能，盤面價(jià)格則有較也許率出現(xiàn)修復(fù)性上漲。”賓益湘認(rèn)為。

對(duì)于鐵礦石的價(jià)格預(yù)判，賓益湘預(yù)判，宏觀極度頹廢的預(yù)期在后市必要得到修復(fù)，鐵礦價(jià)格在50-60美元/噸相對(duì)是一個(gè)較為公允的價(jià)格，且其供大于求格局依然會(huì)持續(xù)，鐵礦石后期價(jià)格維持偏弱運(yùn)行的可能性較大。（來源：一財(cái)網(wǎng)）